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隐忧 不断 京东方 融资 项目 胜算 几何

隐忧不断 京东方再融资项目胜算几何

2013-08-18 来源: 新华金融  编辑:家电达人 阅读量:1067

  京东方在7月下旬抛出总募资不超过460亿元的融资计划,这不仅是京东方史上最大一笔融资,也是A股市场年内融资之最。此次京东方定增方案备受市场争议,但最终还是获得股东大会通过。因市场已有再融资方案获通过预期,京东方股价出现了连续小阳线攀升走势,并未再次出现暴跌。

  天量再融资 又拿“未来”画饼

  在8月12日召开的股东大会上,京东方董事长王东升表示,此次大规模融资的出发点是使企业成为行业领导者。王东升说,“时机不等人,若再过些年再做投资,就错失良机了。”王东升对未来表示很乐观,并且承诺,京东方未来争取进入世界前三,同时,未来5年不会再有这么大规模的融资计划。

  王东升坦陈,如果不融资,维持目前状态,企业短期也能过得很好。但随着LTPS,Oide TFT,AMOLED等新型显示技术日趋成熟,抢占新型显示领域制高点是成为未来行业领导者的必经之路。随着此次募资的几条生产线的投产,京东方有望赶超海外竞争对手,实现更长远的利益。

  技术隐忧 建成之日就是淘汰之时?

  据先容,考虑到未来显示技术和产业的发展,京东方本次募集资金的投资项目定位在氧化物,低温多晶硅,超高清,高分辨率,触控等显示领域。那么这些生产线真的会让企业抢占高端显示市场先机,提升市场话语权吗?

  新技术的涌现让市场对其未来的前景感到不乐观。据悉,目前OLED(有机发光二极管)被公认为最有希翼取代液晶技术的下一代显示技术。与液晶技术需要搭载背光源不同,OLED利用了有机物质自发光的特性,不需要背光源,重量与厚度可减少到LCD的20%以下。同时,它具备优秀的画质,能够让产品实现完美外形设计,并可衍生出可弯曲显示器、透明显示器,被称为次世代显示技术。

  “谁说几年之后液晶屏不会被OLED所替代呢?或许当京东方液晶屏量产后,又是再度落后于市场很多年。毕竟目前在OLED领域,日韩企业已经大动作不断了。”一位投资者说。

  大智慧分析师李世翔表示,虽然京东方非常专注于液晶显示器的领域,但却总是“慢人一拍”。翻阅企业历年投资项目,新的生产线建成后,就已经落后于别人。本次募资是用于8.5代液晶面板项目,由于美国液晶面板已发展到13代,募投项目完成后,8.5代液晶面板项目会否落后却不得而知。

  另外,某著名家电行业分析人士表示,京东方目前的做法是典型的“求大”思维,目前日韩面板企业都在收缩战线布局下一代显示技术,京东方却一味扩大规模,短时间来看,这对京东方是有利的,但在三五年后,京东方在新技术面前可能依然是追赶者。

  一直在融资 鲜见有回报

  生产经营技不如人,京东方却在再融资方面是个高手。这次京东方抛出460亿元的定增预案,也不过是前几次定增的延续。京东方上市11年,5次增发,募集资金共计269.59亿元。

  数百亿投资换了来的却是连年亏损,融资-亏损-再融资-再亏损就是京东方的真实写照。

  (数据来源:大智慧)

  2005、2006年连续亏损2007年靠政府补贴扭亏保牌,2008-2010年连续三年亏损11年靠甩卖资产扭亏保牌。

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