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京东方 股东会 通过 460亿 画饼 2017

京东方股东会通过460亿定增 圈钱画饼2017

2013-08-15 来源: 21世纪网  陈勇  编辑:家电达人 阅读量:1049

  虽然京东方的460亿元巨额融资方案自公布以来市场争议不断,但8月12日该方案仍顺利获得股东大会表决通过。

  对于此次募投项目的前景,京东方方面颇为乐观:目前企业生产线处于满销满产状态,一旦这次募投的3条线顺利生产,按现在的判断利润会有较好的增长。到2017年,企业每股收益将达到0.3元。

  不过目前在8.5代线上发力的企业并非仅京东方一家,SAMSUNG(苏州)、LG(广州)以及熊猫、华星等企业的8.5代线都在建设中,这些产能都将在 2015年集中释放。对此,市场担心,2015年面板市场供需关系以及产品价格都可能发生巨大的变化,京东方新增产能消化以及对业绩能否达到预期存在疑问。

  资料显示,自2005年的6月,京东方每10股向股东派0.2元后,便一直没有进行过分红。与此同时,这8年间京东方却开始频频再融资,融资超过700亿元。

  对此,京东方总裁陈炎顺回应称,过去10年企业分红方面做得不够,以后随着盈利能力的提高,会加大对投资者的回报。

  热衷融资吝于分红

  7月24日,京东方A发布A股年内的最大融资计划:企业拟以不低于2.10元/股的价格定增95亿至224亿股,募资净额不超过460亿元。

  按照方案,此次募资主要投向合肥鑫晟光电科技有限企业第8.5代薄膜晶体管液晶显示器件项目和触摸屏生产线项目建设;鄂尔多斯市源盛光电有限责任企业第 5.5代AM-OLED有机发光显示器件项目建设;重庆京东方光电科技有限企业第8.5代新型半导体显示器件及系统项目建设,剩余资金用于补充流动性。

  这一方案一经公布,立即引起了市场的强烈质疑,不少京东方的股东在网上呼吁将抵制京东方此次定增。

  京东方的股东之所以反应如此激烈,与企业此前高融资、低分红有关。

  翻阅企业财报可以发现,企业2005年的6月每10股向股东派0.2元,此后便一直没有再进行过一次分红。

  与此同时,京东方却开始频频再融资。

  2006 年、2008年、京东方先后融资19亿元、23亿元;2009年6月9日,京东方A完成定向增发,募集90亿元资本金,用于投放京东方合肥TFT— LCD6代生产线建设进展。2010年8月25日,京东方A非公开发行4.5亿—35亿股,募集资金净额不超过100亿元,本次发行募集的资金将主要用于增资京东发A北京第8.5代TFT—LCD生产线项目。

  若此次再融资顺利实施,京东方8年融资额超过700亿元。

  不过在京东方董事长王东升看来,此次再融资实为不得已而为之。

  王东升表示,未来3-5年对京东方来说是一个机遇期,这期间移动互联网有望取得长足的进展,大家要快速的占领市场,进入世界前三。若这5年大家没有动作,等行业的格局一旦稳定,那时再进行投资,大家只能从其他企业的牙缝里抢食。“大家要在规模上,超过日本的企业;在技术上超过我国台湾的企业。”

  而对于股东会现场基金关心的以后是否再融资的问题,王东升回应称,此次再融资后企业短期内不会再频繁的大规模融资。

  股东会现场,一位65岁的股东发言称,企业最近几年分红较少,没有回报投资者。

  对此,京东方总裁陈炎顺表示,过去10年企业分红方面做得不够,以后随着盈利能力的提高,会加大对投资者的回报。

  2017年每股0.3元?

  除热衷融资、吝于分红外,京东方的最近几年的业绩,投资者也颇为不满。

  2005 年,京东方亏损15.87亿元,2006年再亏17.22亿元,最终被“ST”。2007年,企业顺利扭亏,盈利6.91亿元。不过好景不长,2008年京东方再次亏损,亏损额达8.1亿元。2009年,依靠着高达6.99亿元的政府补贴,京东方勉强扭亏;不过2010年企业再次巨额亏损20.04亿元。

  时间到2011年。依靠着政府财政补助达到6.66亿元,再加上转让煤炭企业获得约37.2亿元的收益,京东方最终实现盈利5.61亿元。

  有投资者表示:过去几年时间里,京东方的业绩一直不佳,即便盈利也是来源于政府补贴或者出售资产这样的非经常性收入,企业的主营业务无法支撑起企业的业绩。

  不过7月15日,京东方发布的一则业绩预报却让投资者颇为惊喜。

  公告显示:今年上半年企业预计盈利8.2亿—8.6亿,基本每股收益为0.061元-0.064元,而去年这一数字为负0.058元。

  对于业绩好转的原因,京东方在公告中表示:2013年以来,企业各产线保持满销满产,整体产能较去年同期显著提高,企业产品毛利率同比大幅提升。

  此外,对于此次募投项目以及企业前景,京东方方面显得颇为自信。

  在股东会上,王东升表示,目前企业产能不足,满产满销;按现在的判断,此次募投的3条线利润会有较好的增长,到2017年,企业每股收益将达到0.3元。

  与京东方方面的乐观心态相比,市场的信心略显不足。

  有市场分析人士表示,合肥、重庆8.5代线建设周期较长,很难提升京东方短期盈利能力。目前面板市场需求增速缓慢,京东方释放出的大量产能如果无处消化必将导致库存、管理成本的增加,以及存货计提都可能吞噬企业业绩。

  事实上,市场需求增速放缓甚至供需关系逆转并非不可能发生。

  2015年除京东方重庆8.5代线将投产,SAMSUNG(苏州)、LG(广州)以及熊猫、华星等都将在2015年集中释放产能。那时的市场供需关系以及产品价格都可能发生巨大的变化,京东方新增产能消化以及项目对企业业绩贡献度都存在疑问。

  除产能消化受到质疑外,新技术的涌现也让市场对其未来的前景感到不乐观。

  一位投资者反问21世纪网:“到2017年,你知道液晶会不会被替代呢?现在日韩都在做OLED。”

  据悉,目前OLED(有机发光二极管)被公认为最有希翼取代液晶技术的下一代显示技术。与液晶技术需要搭载背光源不同,OLED利用了有机物质自发光的特性,不需要背光源,重量与厚度可减少到LCD的20%以下。同时,它具备优秀的画质,能够让产品实现完美外形设计,并可衍生出可弯曲显示器、透明显示器,被称为次世代显示技术。

  在OLED领域,日韩企业近期大动作不断。

  今年5月,LG Dis-play宣布投资40.6亿元增设全球首条条8 .5代OLED面板生产线,月产能为2.6万片,预计将于2014年上半年实现量产。

  8月9日,韩国SAMSUNG斥巨资收购了德国OLED(有机发光二极管)企业Novaled企业。而今年7月底SAMSUNG电子曾表示,SAMSUNGDisplay今年资本开支已高达6.5万亿韩元(合58亿美金),大部分用于扩张OLED生产设备。

  著名家电行业分析人士刘步尘表示,目前日韩面板企业都在收缩战线布局下一代显示技术,京东方却在一味的扩大液晶的规模,短时间来看,这对京东方是有利的,但在三五年后,京东方在新技术面前可能依然是追赶者。

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